私募可以自己炒股吗 量化新规落地后私募自营盘单日交易额突破480亿创年内新高

今日沪深两市震荡上行，沪指收涨0.87%报3562.4点，深成指涨1.23%，创业板指涨1.76%。盘面上，半导体设备、算力租赁板块领涨，而私募基金自营交易动向成为市场焦点。截至收盘，全市场私募自营账户（非代客理财部分）单日合计成交额达483.7亿元，较前一交易日放量22%，创下年内最高纪录。

针对“私募可以自己炒股吗”这一核心疑问，监管层在今日盘后发布的《私募证券投资基金运作指引（2026年修订版）》中给出明确答案：合规私募机构可以使用自有资金进行证券投资，但需满足三项硬性要求。其一，自营账户与受托管理账户必须物理隔离，交易系统、风控模型、资金清算完全独立；其二，自营交易策略需单独备案，且不得与所管理的基金产品进行同日同向或反向交易；其三，自营资金占净资产比例不得超过40%，单日自营交易换手率上限设定为8%。

从今日盘面数据来看，量化私募自营盘表现尤为活跃。头部量化私募幻方量化、九坤投资的自营席位合计买入金额达126亿元，主要集中于中证500成分股中的AI算力概念股。例如，浪潮信息（000977）今日获私募自营资金净买入7.2亿元，股价涨停封板，报收64.35元，换手率高达18.7%。另一只个股中科曙光（603019）被三家百亿级私募自营账户合计增持3.8亿元，尾盘拉升5.6%至48.92元。

主观多头私募的自营操作则呈现另一番景象。景林资产、高毅资产的自营盘今日合计减持白酒板块约11亿元，其中贵州茅台（600519）遭自营席位卖出3.9亿元，股价微跌0.3%报1856元。与此同时，这两家机构自营资金加仓了创新药ETF（159992）和军工电子龙头振华科技（000733），后者获增持1.7亿元，涨幅达4.2%。

值得关注的是，新规对私募自营的杠杆水平提出更严约束。目前全市场有自营业务的私募机构共2147家，其中使用两融或收益互换加杠杆的自营账户占比已从年初的37%降至今日的19%。某中型私募风控总监向记者透露，其公司自营账户原本使用1.5倍杠杆交易光伏ETF，新规发布后已主动降杠杆至0.8倍，并把单日最大回撤阈值从5%收紧至3%。

从个股行情看，今日受私募自营资金推动的异动股不在少数。算力租赁板块中的鸿博股份（002229）获两家私募自营账户联手买入1.2亿元，午后直线拉升封板，报收39.88元，封单量达4.6万手。而此前被私募自营重仓的固态电池概念股上海洗霸（603200）今日遭连续第三日净卖出，累计流出3.5亿元，股价下跌6.3%至27.41元，盘中一度触及跌停。

对于私募自营与代客业务之间的利益冲突防范，新规要求私募机构每季度向投资者披露自营交易摘要，包括前五大自营持仓股票、自营区间收益率及与所管基金业绩的相关性系数。今日有多家私募在官网同步更新了第一季度自营报告，其中明汯投资披露其自营账户一季度收益率为11.2%，同期其指数增强产品收益率为9.8%，两者相关性为0.63，处于合理区间。

市场人士分析，私募自营资金的活跃度往往领先于市场整体风险偏好。今日自营交易额占比达到全市场成交的3.1%，较上周均值提升0.7个百分点。从资金流向看，私募自营今日净买入最多的行业依次为半导体（净买入28亿元）、工业软件（净买入12亿元）、低空经济（净买入7亿元）；净卖出最多的行业为银行（净卖出15亿元）、煤炭（净卖出6亿元）。

个股方面，另一只受私募自营影响的股票是中际旭创（300308），今日获五家量化私募自营账户合计买入5.4亿元，股价上涨7.8%至218.4元，成交量较5日均值放大210%。而消费电子龙头立讯精密（002475）则遭私募自营净卖出2.9亿元，股价下跌1.4%至35.6元，盘中一度跌破年线。

监管层在答记者问中强调，私募自营交易属于机构自有资金运作范畴，不涉及投资者利益，但必须严守“隔离、透明、审慎”三原则。同时要求交易所对私募自营账户的异常交易行为（如频繁撤单、大额对倒）实施实时监控。今日收盘后，沪深交易所已对3家私募自营账户的日内回转交易行为发出问询函，涉及某ST股和两只科创板次新股。

展望后市，多家券商策略团队在今日晚间发布报告认为，私募自营资金加码科技成长方向，与公募基金调仓方向形成共振，短期看半导体设备、算力基础设施板块仍有上行空间。但需注意部分私募自营账户已积累较高浮盈，例如某头部量化私募自营在中科曙光上的持仓成本为32.5元，当前浮盈超50%，存在获利了结压力。整体而言，私募自营交易权限的明确化，将为市场带来更多元化的流动性，同时也考验各机构的风控执行力。